约翰翻看笔记本，就看了起来，这里面的内容是药藏查的黑色星期一爆发的原因，说各种原因的都有，药藏就把看起来有理有据的一个记了下来，抽时间写了出来，本来是准备给陈养喆的，要是最开始给陈养喆的三星发展路线被陈养喆这个老狐狸给贪了，就准备用这个笔记本的内容拉来陈养喆的投资。
结果没想到居然遇见了约翰这个摩根家族的人，陈养喆对金融不感兴趣，但是约翰绝对有兴趣，毕竟金融是摩根的血液和脊髓，和摩根绑定在一起。跟不用说约翰这个摩根证券的ceo了。
约翰看见笔记本的内容，很是惊讶。药藏的笔记本记录最近几年的股市情况，还有自己判断。
上面分析了自1984年底开始至1987年8月，美国股市经历了近三年的牛市。在不到三年的时间中，标普指数翻了一番有余。
与此同时，美国股市的平均市盈率由1984年的12倍左右上升至1987年的23倍左右。事实上，如果将时间段再延长到1982年，则美股在5年中上涨超过了3倍，平均市盈率也早已远离1982年的7-9倍。
美股牛市的三年，恰也是美日贸易史的高潮年代。1985年9月，美日德法英五国签署广场协议（the Plaza Accord），美元兑日元、德国马克大幅贬值，刺激了美国出口，大幅缩减了美国贸易赤字。同时，1985年美国进入降息周期。贸易赤字减少和美联储降息叠加，为美股牛市添柴增火。
1987年2月，广场协议由卢浮协议（the Louvre Accord）替代，西方五国同意在现有贸易平衡表基础上稳定汇率。美联储在1987年也开始恢复加息。与1985年形势相反，美国贸易赤字不再递减，叠加联储加息，无形中对持续上涨的股市产生了压力。
不过，美股的牛市仍在持续着。道琼斯指数在1986年收盘于1896点，1987年2月签署卢浮协议时达到2200点区域，其后半年继续上涨，8月25日达到年内最高点2736点，比1986年收盘价上涨了44.3%。
9月份，美股壮牛终显疲态，道指连续调整。9月22日一度道指跌破2500点，一个月内美股调整幅度接近10%。
在这样的背景下，我们的日历翻到了1987年10月份。
10月4日（周六），8月份刚刚担任美联储主席的格林斯潘警告称，将考虑进一步加息，已经虚弱的股市闻之一惊。
10月6日（周二），美国债收益率达到2年内新高，带动道琼斯指数跳水92点（-3.47%），收盘于2548点。
10月7-9日（周五），股市连续走弱三天。道指下跌至2482点收盘，当周周线是一根光着脚的大阴线。
这里开始，美股已经开始了调整，并且进入10月份以后美股经历了很明显的调整行情。
同样1982~1987年，意大利、日本、联邦德国股市也分别上涨了3.56倍、3.51倍和1.6倍。但在1987年，西方国家的经济已出现了经济衰退的迹象，它已无法支持股市上涨。
美国经济债台高筑，外贸赤字增加，1986年，美国财政赤字2210亿美元，外贸赤字1562亿美元，外债更是高达2636亿美元。美国已沦为世界最大债务国。
美国的经济全球化导致大量游资涌入美国，一旦投资者对前景看淡时，曾经造成股市大幅上杨的游资在经济衰退时就会撤资离场，从而将造成股票狂泻和美元贬值。
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